Il capitano Thorpe, uno corsaro che assaltava i galeoni spagnoli per conto della regina Elisabetta, dopo aver affondato la nave che portava a bordo l'ambasciatore spagnolo, propone alla regina un piano per impadronirsi dell'oro spagnolo a Panama.
[...] L'ambasciatore spagnolo, venuto a conoscenza del piano, avverte le autorità che si preparano ad accogliere il corsaro.